Bull Put Ladder

Вводный курс в базовые стратегии торговли опционами.

Стратегии торговли Опционами

Вводный курс в базовые стратегии торговли опционами. Мы советуем Вам пройти этот курс до того как Вы запишитесь на наши мастер классы.

Различные стратегии так называемых Ladders бывают не совсем понятны по своему направлению.

Несмотря на то, что эта стратегия называется Бычий Put Ladder, по своему направлению эта больше медвежья стратегия. Бычий Put Ladder является модифицированной стратегией Бычий Put спрэд. Строится она путём покупки ещё одного опциона Put со страйком ниже первого купленного опциона. Благодаря этому, позиция принимает совсем другой вид и имеет потенциал неограниченной прибыли при резком и значительном снижении цены базового актива. Но всё же необходимо решить бычья или медвежья эта стратегия.

Так как мы имеем больше длинных опционов Put и получим прибыль при снижении цены базового актива, то может быть её следует относить к медвежьей? На самом деле правильный ответ зависит от конкретной ситуации на рынке, необходимо смотреть на положение цены базового актива по отношению к страйкам опционов. Так как мы имеем больше длинных опционов, чем коротких, то стратегия предполагает средне- или долгосрочную торговлю, чтобы противостоят негативному влиянию временного распада.

Итак, если цена базового актива падает ниже самого низкого страйка, то мы будем иметь потенциальную большую прибыль, пока цена не достигнет нуля. Но если цена базового актива будет находиться между двумя страйками купленных опционов на момент экспирации, то мы получим максимальный убыток. И, наконец, если цена будет выше страйка проданного опциона, то мы получим ограниченный доход(прибыль), несмотря на то, как высоко вырастит цена базового актива.

Графически стратегия Бычий Put Ladder представлена ниже:

Точка входа: Удостоверьтесь, что на рынке есть восходящий или нисходящий тренд, а также нет уровней поддержки или сопротивления. Вы продаёте опцион Put и покупаете два опциона Put на более низких различных страйках, с той же датой экспирацией.
Стратегия может быть как дебетовой, так и кредитной. Если вы получаете больше от продажи опциона Put, чем тратите на покупку, то стратегия будет кредитной, то есть приносит вам доход сразу на счёт. В другом случае стратегия будет дебетной, то есть требует затрат на её создание.

Точка выхода: Согласно вашему торговому плану. В любом случае постарайтесь раскрутить позицию за месяц до экспирации, чтобы сохранить прибыль или минимизировать убытки.

Профиль риска зависит от типа спрэда – дебетовый или кредитный:
  • Максимальный риск – ограничен = разнице между средним и высшем страйками + дебет (-кредит)
  • Средний риск = дебету (отсутствует = кредиту)
  • Максимальная прибыль – неограниченна
  • Нижняя точка безубыточности = нижний страйк – максимальный риск
  • Верхняя точка безубыточности = высший страйк + дебет (-кредит)

Принципы построения: Удостоверьтесь, что на рынке есть восходящий или нисходящий тренд, а также нет уровней поддержки или сопротивления. Вы продаёте опцион Put и покупаете два опциона Put на более низких различных страйках, с той же датой экспирацией. Бычий Put Ladder строится из Бычьего Put спрэда путём покупки опциона Put со страйком ниже, чем у купленного опциона в первоначальном спрэде. Хотя эта стратегия и имеет неограниченный потенциал прибыли при значительном снижении цены базового актива, её построение должно быть основано на зависимости отношения цены базового актива и верхнего страйка. Поскольку мы покупаем дополнительный опцион Put, мы должны иметь больше медвежье настроение. Потому что, как правило, Бычий Put Ladder используется тогда, когда стратегия Бычий Put спрэд пошла не так как планировалась, и трэйдер регулирует позицию, чтобы стать “медведем”. При построении этой стратегии вы должны дать рынку достаточно времени для совершения движения в ту или иную сторону, а также уменьшить влияние временного распада.

Принципы выхода: Согласно вашему торговому плану. В любом случае постарайтесь раскрутить позицию за месяц до экспирации, чтобы сохранить прибыль или минимизировать убытки.

Временной распад: Действует против держателя стратегии, усиливается при нахождении цены между страйками купленных опционов.

Греки:

Дельта. Отрицательна на нижних страйках и положительна на верхнем.

Гамма. Принимает максимальные значения возле нижнего страйка.

Тэта. Помогает держателю стратегии, когда цена находится в зоне прибыли, и действует против, когда цена находится в зоне убытков.

Вега. Повышение волатильности помогает при нахождении цены в зоне убытков и действует против при нахождении цены в зоне прибыли.

Плюсы: Неограниченный доход при ограниченных убытках.

Минусы: Может смутить направление стратегии бычье или медвежье. Может быть дебетной, несмотря на то, что Бычий Put спрэд – кредитный. Чаще всего используется именно как ремонтная стратегия опытными трейдерами.