Bear Call Ladder

Вводный курс в базовые стратегии торговли опционами.

Стратегии торговли Опционами

Вводный курс в базовые стратегии торговли опционами. Мы советуем Вам пройти этот курс до того как Вы запишитесь на наши мастер классы.

Мы уже убедились в том, что порой название стратегии не совсем точно отображает направление этой стратегии. 

В основном это касается Ladders-стратегий. Вот и здесь, не смотря на то, что стратегия называется Медвежий Call Ladder, по своей сути она скорее является бычьей.

Медвежий Call Ladder является модифицированной стратегией Медвежий Call спрэд.Строится она путём покупки ещё одного опциона Call со страйком выше первого купленного опциона. Благодаря этому, позиция принимает совсем другой вид и имеет потенциал неограниченной прибыли при резком и значительном повышении цены базового актива. Но всё же необходимо решить бычья или медвежья эта стратегия. Так как мы имеем больше длинных опционов Call и получим прибыль при повышении цены базового актива, то может быть её следует относить к бычьей?

На самом деле правильный ответ зависит от конкретной ситуации на рынке, необходимо смотреть на положение цены базового актива по отношению к страйкам опционов. Так как мы имеем больше длинных опционов, чем коротких, то стратегия предполагает средне- или долгосрочную торговлю, чтобы противостоят негативному влиянию временного распада.

Итак, если цена базового актива падает ниже самого низкого страйка, то мы получим ограниченный доход (убыток), пока цена не достигнет нуля. Но если цена базового актива будет находиться между двумя страйками купленных опционов на момент экспирации, то мы получим максимальный убыток. И, наконец, если цена будет выше страйка второго купленного опциона, то мы будем иметь потенциально неограниченную прибыль.

Графически стратегия Медвежий Call Ladder представлена ниже:

Точка входа: Удостоверьтесь, что на рынке есть восходящий или нисходящий тренд, а также нет уровней поддержки или сопротивления. Вы продаёте опцион Call и покупаете два опциона Call на более высоких различных страйках, с той же датой экспирацией.
Стратегия может быть как дебетовой, так и кредитной. Если вы получаете больше от продажи опциона Call, чем тратите на покупку, то стратегия будет кредитной, то есть приносит вам доход сразу на счёт. В другом случае стратегия будет дебетной, то есть требует затрат на её создание.

Точка выхода: Согласно вашему торговому плану. В любом случае постарайтесь раскрутить позицию за месяц до экспирации, чтобы сохранить прибыль или минимизировать убытки.

Профиль риска зависит от типа спрэда – дебетовый или кредитный:
  • Максимальный риск – ограничен = разнице между нижним и средним страйками + дебет (-кредит)
  • Средний риск = дебету (отсутствует = кредиту)
  • Максимальная прибыль – неограниченна
  • Нижняя точка безубыточности = нижний страйк – дебет (+кредит)
  • Верхняя точка безубыточности = высший страйк + максимальный риск

Принципы построения: Удостоверьтесь, что на рынке есть восходящий или нисходящий тренд, а также нет уровней поддержки или сопротивления. Вы продаёте опцион Call и покупаете два опциона Call на более высоких различных страйках, с той же датой экспирацией. Медвежий Call Ladder строится из Медвежьего Call спрэда путём покупки опциона Call со страйком выше, чем у купленного опциона в первоначальном спрэде. Хотя эта стратегия и имеет неограниченный потенциал прибыли при значительном росте цены базового актива, её построение должно быть основано на зависимости отношения цены базового актива и нижнего страйка. Поскольку мы покупаем дополнительный опцион Call, мы должны иметь больше бычье настроение. Потому что, как правило, Медвежий Call Ladder используется тогда, когда стратегия Медвежий Call спрэд пошла не так как планировалась, и трэйдер регулирует позицию, чтобы стать “быком”. При построении этой стратегии вы должны дать рынку достаточно времени для совершения движения в ту или иную сторону, а также уменьшить влияние временного распада.

Принципы выхода: Согласно вашему торговому плану. В любом случае постарайтесь раскрутить позицию за месяц до экспирации, чтобы сохранить прибыль или минимизировать убытки.

Временной распад: Действует против держателя стратегии, усиливается при нахождении цены между страйками купленных опционов.

Греки:

Дельта. Отрицательна на нижних страйках и положительна на верхнем.

Гамма. Принимает максимальные значения возле верхнего страйка.

Тэта. Помогает держателю стратегии, когда цена находится в зоне нижнего страйка, и действует против, когда цена находится в зоне верхних страйков.

Вега. Повышение волатильности помогает при нахождении цены в зоне верхних страйков.

Плюсы: Неограниченный доход при ограниченных убытках.

Минусы: Может смутить направление стратегии бычье или медвежье. Может быть дебетной, несмотря на то, что Бычий Put спрэд – кредитный. Чаще всего используется именно как ремонтная стратегия опытными трейдерами.